过去7日CEX累计净流出25,141.37枚BTC

从数据来看，过去一年中心化交易所的比特币净流动呈现出明显的周期性波动，这背后通常反映了市场情绪、宏观环境以及投资者行为模式的转变。

当前这轮七日净流出超过2.5万枚BTC，规模显著高于今年3月和7月的同期数据，表明资金正从交易平台大规模撤离。这种持续性流出通常被解读为一个强烈的看涨信号。它意味着投资者更倾向于将资产转移到个人钱包进行长期托管，而非留在交易所用于短线交易，这种行为模式往往出现在积累阶段，预示着持有者看好中长期价值。

从具体交易所的表现看，Coinbase Pro在绝大多数报告中都是流出的主力，这符合其一贯被视为欧美机构及大户主要交易场所的定位。其巨量流出很可能代表大型投资者正在直接吸筹并转入冷存储。Binance的流出则更多反映了零售市场的动向。Kraken的角色较为多变，时而大幅流出，时而成为最大流入方，显示出其用户群体交易策略的多样性。

值得注意的是，净流出是一个整体概念，其内部是巨大的双向流动对冲后的结果。例如，即使整体净流出，Binance或Kraken也可能出现单日流入。这揭示市场存在巨大分歧：一方是坚定的长期持有者在持续吸筹，另一方则是短线交易者或获利了结者在提供流动性。当前数据表明，前者的力量占据了绝对主导。

将时间维度拉长看，这种持续的净流出趋势若得以保持，将从供需层面对比特币价格形成强有力的基本面支撑。交易所的可用供应量持续减少，而需求保持不变甚至增加，会从根本上收紧市场流动性，为价格上行创造有利条件。