某ETH循环贷巨鲸以2921.35美元均价抛售约1万枚ETH，仍持有4.05万枚WETH

从加密市场的操作策略来看，这是一个典型的利用循环贷进行杠杆做多的案例，最终选择部分止盈并降低风险的过程。这个地址在四月以均价1740美元建立大额ETH多仓，通过Aave等借贷协议存入ETH作为抵押，借出稳定币继续买入ETH，以此循环放大敞口。这种策略在牛市中可以加速收益，但同时也显著提高了清算风险，尤其是在市场波动加剧时。

该巨鲸在价格达到2921美元时选择出售约1万枚ETH，实现利润1192万美元，这一行为可能基于几个考量：一是降低杠杆倍数，减少仓位在市场回调时的清算压力；二是锁定部分利润，避免贪婪导致收益回吐。值得注意的是，他目前仍持有超过4万枚WETH作为抵押品，说明他对中长期走势仍持乐观态度，但希望通过减少借贷规模来增强头寸的稳定性。

从相关案例可以看出，循环贷策略在ETH投资者中相当常见，但结果分化明显。有的巨鲸因市场逆转而被迫割肉，甚至亏损数千万美元；也有投资者在下跌中不断补仓摊薄成本。这表明，尽管杠杆可以放大收益，但风险控制才是长期存活的关键。这个地址在相对低位建仓，并在上涨中适时减仓，展现出较为成熟的头寸管理能力。