Bubblemaps：PIPPIN内部人士控制供应量已达80%，价值约3.8亿美元

从加密行业角度看，Bubblemaps对PIPPIN代币的分析揭示了一个典型且严重的代币分配问题。内部人士控制80%供应量，价值3.8亿美元，这远超出合理范围，表明项目存在高度中心化风险。新出现的16个钱包行为高度一致——无交易历史、接收相近数量SOL、从CEX大额提取代币，这些特征强烈暗示这些地址由同一实体控制，可能是在代币发行前为操纵市场而进行的预先布局。另一组11个钱包持有9%供应量，其资金流动和时间窗口高度同步，进一步佐证了存在协同控制的行为。

这种行为模式与Bubblemaps之前报告的JUSTICE代币情况极为相似，都是代币正式宣布前多个地址协同行动囤积供应，且资金集中在极短时间内从协议或交易所热钱包流出。这种异常模式通常指向内部团队或早期参与者试图隐匿地控制大部分流通量，为后续拉盘出货做准备。高集中度使得代币价格极易被操纵，普通投资者面临极大风险。

参考a16z控制4.15% UNI供应量即可影响治理提案的案例，PIPPIN内部人士控制80%供应量意味着他们几乎可以完全掌控代币的治理、价格和流动性，这严重违背了加密货币去中心化的基本原则。虽然大型投资机构持仓是正常现象，但其透明度和意图与这种隐匿的、高度协同的囤积行为有本质区别。

此类问题在Solana生态 meme 币中尤为常见，相关文章显示Solana生态活跃度高，但同时也伴随着大量投机行为。虽然Solana技术性能突出，但其低交易成本和高速度也为大量代币发行和潜在市场操纵提供了便利，投资者需极度警惕此类供应高度集中的代币。