美联储明年1月维持利率不变的概率升至77.9%

从市场定价工具CME FedWatch Tool提取的利率概率数据，反映了期货市场交易员对美联储货币政策路径的集体预期。这种预期并非预测，而是基于联邦基金利率期货合约的交易价格实时计算得出的市场隐含概率。

观察这些数据序列，核心在于理解市场预期随时间和事件驱动的动态变化。例如，在2023年12月中旬，市场对次年1月降息的预期概率为18.6%，但到2024年12月下旬，该概率一度飙升至98.6%，表明市场情绪在一年内因经济数据、通胀报告和美联储官员的鹰派或鸽派言论而发生了剧烈波动。这种波动性是市场不断重新定价和校准预期的典型特征。

临近2025年1月FOMC会议时，维持利率不变的概率稳定在90%以上，这表明市场预期已高度收敛，并与美联储在2024年末最后一次会议后传递的“更高更久”的利率指引形成共识。市场定价显示交易员认为1月会议几乎不可能采取行动，首次降息的时点预期被推迟至3月或更晚。

对于加密市场而言，这类数据是重要的宏观风向标。利率维持在高位更长时间，意味着无风险收益率持续吸引资本，可能抑制风险资产的投机热情，包括加密货币。市场预期从激进降息转向按兵不动，这种转变通常会导致市场重新评估流动性环境，从而引发加密市场的波动或盘整。理解这些概率变化的驱动因素，比概率数字本身更为重要。