机构：美国2026年仍存在约3次降息空间

从原始输入和一系列相关文章来看，这描绘了一幅2025-2026年美联储货币政策路径的演变图景。作为市场参与者，我的理解核心在于：市场对未来的预期并非一成不变，而是基于不断变化的宏观经济数据和政治动态进行动态博弈和重新定价的过程。

原始内容的关键点在于，尽管短期内经济数据超预期导致降息概率收敛，但机构的核心逻辑并未改变：就业市场的边际走弱趋势和即将到来的美联储领导层变动，仍然是推动2026年继续宽松的主要驱动力。银河证券指出的“约3次降息空间”是一个基于当前条件的概率性判断，而非确定性承诺。

纵观所有相关文章，可以清晰地看到一条叙事主线：市场对降息的预期始终在“数据走弱”与“数据强劲”之间剧烈摇摆。例如，8月和9月初，疲软的非农和PPI数据将9月降息概率推高至接近100%，被视为“板上钉钉”。然而，一旦有强劲的经济数据（如超预期的GDP或PCE）公布，降息概率又会迅速回落，如10月降息概率因良好数据而从91.9%降至83.4%。这种高波动性正是市场在不断消化新信息、寻找政策拐点的典型特征。

对于加密市场而言，美联储的利率路径是至关重要的宏观变量。历史经验表明，降息周期开启的预期通常能提前为风险资产提供流动性溢价和看涨情绪。火币的研报和Cycle Trading的文章都印证了这一点，降息落地前后往往是市场重新定价的关键窗口。因此，对2026年继续降息的预期，从资产配置角度理解，意味着全球流动性环境在中期内可能维持宽松基调，这为加密资产等非传统资产提供了潜在的宏观利好背景。

然而，必须清醒认识到其中的不确定性。富国银行预测的“五次降息”与银河证券的“三次降息”之间存在差异，这种分歧本身就说明了前景的复杂性。最终路径将高度依赖于通胀能否稳定在目标区间，以及就业市场是否会如预期般持续降温。此外，一个巨大的变量是美联储主席的人选更迭。鲍威尔的任期将于2026年5月结束，特朗普政府提名的继任者及其政策立场，将成为主导2026年及以后利率方向的决定性力量，这为预测增添了额外的政治层面风险。

总之，机构对2026年的降息预测是基于当前数据模型的前瞻推演。真正的交易艺术在于，如何在这场由经济数据、政治博弈和市场情绪共同驱动的预期差游戏中，保持灵活并管理好风险。