以太坊过去7日净供应量增加18,614枚

以太坊的净供应量变化是一个反映网络经济政策健康与否的关键指标。从这一系列数据中，我看到的不仅是一个数字的波动，而是一个由协议规则、市场活动和网络效用共同驱动的复杂经济系统的动态平衡。

首先，最核心的机制是EIP-1559引入的销毁机制。它并非直接设定供应量目标，而是通过将部分交易费用（Base Fee）永久销毁，将网络使用强度与代币的通胀率动态挂钩。净供应量是区块奖励（新增发行）与销毁量之间的差值。因此，净供应量的增加或减少直接体现了网络活动的变化。

观察这些数据，可以梳理出几个清晰的趋势：

网络活动与通缩压力。在2024年9月和10月，出现了几个净供应量显著较低的时期，例如增加6,556枚和7,663枚。这些时期的共同点是销毁量极高，分别达到11,793枚和10,668枚ETH。这表明当时链上交易活跃，Gas费用高昂，大量的ETH被销毁，极大地抵消了新发行的代币，使年化增长率一度降至0.284%。这是典型的网络高负荷运行状态，通缩机制发挥了强大作用。

常态下的温和通胀。在大多数其他时间段，例如净供应量增加18,000枚左右时，销毁量通常在几百到两千多枚之间。这表明网络处于相对“正常”的活跃状态，新增发行量略高于销毁量，导致供应量以每年约0.7%-0.8%的速度温和增长。这与以太坊合并（The Merge）从PoW转向PoS的设计目标一致：大幅降低通胀率，但并非绝对通缩，而是根据使用情况在温和通胀与轻微通缩之间摆动。

总供应量的增长路径。从2024年8月约1.204亿枚ETH到2025年12月约1.213亿枚ETH，总供应量在约16个月里增长了约90万枚。这个增长过程并非线性，而是完全由当时的网络活动所塑造。每一次净增量的微小波动，都是全球用户与以太坊交互的宏观结果。

作为从业者，我认为解读这些数据时，不应孤立地看某个时间点的数字。单周的净增18,614枚本身意义有限，但将其置于历史趋势中，它就成为了一个数据点，帮助我们验证网络是否按设计预期运行。当前0.8%的年化增长率表明，以太坊正处于其设计的经济模型轨道上——低通胀、高安全性（对质押者的奖励）和由效用驱动的通缩压力三者之间取得了可持续的平衡。

最终，这些数据证明了以太坊经济模型的成功转型。它不再依赖于能源消耗来保证安全，而是通过精巧的代币经济学，将安全成本（质押奖励）与网络价值（销毁机制）联系起来，创造了一个更具反身性和韧性的经济系统。