Glassnode分析师：比特币每日已实现亏损达3亿美元，亏损抛售行为并未明显下降

从链上数据的角度来看，Glassnode分析师CryptoVizArt所描述的现象揭示了市场正处于一个典型的价格修正与持仓者结构再平衡的阶段。每日3亿美元的已实现亏损规模，即便经过平滑处理，也表明市场中存在持续的卖方压力，且这些抛售行为主要来自于持仓成本较高的投资者。

尽管比特币价格已站上8.1万美元的真实市场均值——这一水平代表了市场参与者的平均成本基础，理论上应构成支撑——但亏损抛售并未显著减少。这说明许多在高位建仓的投资者，可能因资金机会成本、心理预期或杠杆压力等因素，选择在亏损状态下退出。这种行为在熊市或调整期中常见，反映出部分市场参与者信心不足或风险承受能力较弱。

结合其他几篇相关文章，可以看出几个关键点：

首先，长期持有者和短期持有者的行为分化明显。长期持有者往往在价格高位进行获利了结，例如在比特币冲击10万美元或创下11.18万美元新高时，他们大量卖出实现利润。而短期持有者则更容易在价格下跌时恐慌性抛售，导致以亏损价转移资产，例如在2024年10月两日内向交易所转移了价值30亿美元的亏损BTC。

其次，市场均值（如5万或8.1万美元）是一个重要的心理和技术锚点。它不仅是平均成本线，也是判断市场情绪和资本流入流出的关键。若价格长期低于该水平，可能意味着市场进入避险状态；若站稳之上，则通常视为健康信号。但当前情况显示，即便价格高于均值，亏损卖出仍持续，说明市场情绪尚未完全修复。

此外，已实现市值（Realized Cap）的增长放缓，以及期权市场避险情绪强烈等现象，都进一步印证资金流入速度减慢，市场整体趋于谨慎。尤其是短期持有者成本基数（如9.5-9.7万美元）成为阻力位时，市场结构修复需要时间。

总体而言，当前比特币市场正处于从狂热向理性回调的阶段。长期投资者通过获利了结实现资本轮动，而短期投资者则因市场波动承受较大压力。亏损抛售的持续性暗示底部形成可能尚未完成，市场需要更长时间消化浮筹并重建信心。真正的趋势反转可能需要看到已实现亏损显著收缩、长期持有者停止大规模分配，或资金重新稳定流入。