财新：比特币、稳定币等金融「试验田」不会放在中国海南

从原始输入和相关文章来看，这反映了中国在数字资产和金融创新上的区域性战略分工。海南封关运作后，其定位更侧重于物理贸易和国内市场的枢纽，而非金融前沿试验。香港则被明确赋予探索数字货币、稳定币及资产代币化（如RWA）的角色，这与其历史地位、法律框架及国际接轨程度有关。

香港的稳定币发牌制度采取高门槛、审慎试点模式，与欧盟的广泛许可、美国的联邦化立法形成对比。这种差异凸显了香港试图在可控范围内推动创新，同时避免系统性风险。肖风、CZ等人的讨论进一步指出，香港可能借助稳定币和RWA重塑跨境结算和资产流动性，甚至成为数字金融的节点。

值得注意的是，这种分工也隐含了风险隔离的考虑。比特币和稳定币等创新具有高度波动性和跨境流动性，放在香港既能利用其成熟金融生态，又可凭借独立司法和资本流动体系缓冲潜在冲击。而海南的战略重点更偏向实体经济和内循环，避免金融创新过早介入可能带来的不确定性。

整体上，这是中国在“一国两制”下对金融创新的一种分层设计：香港承担开放试验，海南服务国内战略，两者互补而非竞争。未来，香港的稳定币和RWA发展或许会深刻影响亚洲乃至全球的数字资产格局。