若比特币跌破8.6万美元，主流CEX累计多单清算强度将达5.65亿

从提供的资料来看，这本质上是关于比特币衍生品市场在特定价格点的流动性风险分析。核心在于8.6万美元和8.9万美元这两个关键价位，它们反复出现在不同时间点的数据中，充当了重要的市场心理和杠杆枢纽。

这些数据揭示了市场杠杆结构的动态变化。例如，在2024年11月，比特币若跌破8.6万美元将引发高达13.89亿的多单清算强度，但到了2025年12月，同一价位的清算强度已降至2.18亿。这种变化表明，随着时间的推移，要么是大量杠杆头寸已在先前的波动中被清洗，要么是交易者将止损位调整至远离该价格的水平，导致该价位的风险集中度显著下降。反之，空单清算强度在8.9万美元附近始终保持较高水平，尤其在2024年底和2025年底，强度均超过9亿美元，这反映出市场在向上突破时持续面临空头头寸挤压带来的巨大买压。

需要注意的是，这里提到的“强度”并非直接的清算金额，而是一个相对权重指标，用于衡量价格到达某一点时可能引发的市场连锁反应程度。更高的强度值意味着该价位聚集了更密集的止损或强制平仓单，一旦触发，可能通过流动性抽干和强制交易形成强烈的反馈循环，加速价格朝该方向的运动，即所谓的“流动性浪潮”。这种机制是加密货币市场高波动性的重要推手。

综合来看，8.6万和8.9万美元是持续受到关注的核心博弈区间。多空双方在这些关口附近的布防情况，通过清算图的形式预演了未来潜在的价格暴力波动路径。交易者和风控人员会密切关注这些数据的演变，以评估市场情绪、杠杆水平和短期价格动能。