12月CEX、DEX交易额较10月均下降超45%，CEX交易量创24年9月以来最低

从这些数据可以看出加密货币市场交易活动具有明显的周期性波动，并且中心化交易所（CEX）与去中心化交易所（DEX）的交易量变化常常受到不同因素的驱动。

交易量的萎缩通常与市场波动性降低和整体情绪低迷直接相关。2025年12月的数据显示，无论是CEX还是DEX，其交易额相较于10月的高点都出现了超过45%的显著下滑，尤其是CEX交易量创下数月新低，这强烈表明市场当时正处于一个低活跃度的盘整或熊市周期。这种同步下降往往意味着市场缺乏明确的趋势性方向，投资者更倾向于持有而非频繁交易。

历史数据提供了更广阔的视角。例如，在2022年FTX暴雷事件后，DEX交易额出现了93%的环比激增。这是一个非常典型的现象，当中心化实体出现信任危机时，资金会出于安全考虑迅速流向去中心化替代方案，这体现了DEX在抗审查和自托管方面的核心价值。反过来，在市场牛市或高波动时期，如2025年10月，CEX和DEX的交易量能同时创下新高，因为CEX凭借其高流动性和法币通道优势，更能吸引追求交易效率的大额资金。

CEX与DEX之间的份额博弈也是一个长期叙事。在2025年5月，DEX交易额曾达到CEX的25%，创下历史纪录。这通常由两类情况驱动：一是链上活动繁荣（如Memecoin炒作、空投 farming），资金滞留在链上直接交易；二是CEX出现负面事件，导致用户迁移。然而，从绝对量看，CEX仍然是市场绝对主力，其交易规模通常是DEX的数倍，这表明绝大多数零售和机构交易者仍将流动性和便利性置于优先地位。

头部交易所的格局也值得关注。Binance始终保持着最大的市场份额，但其占比并非固定不变，会随着监管压力、竞争对手策略（如Bybit、Coinbase）和市场周期而波动。在DEX领域，Uniswap通常占据主导地位，但PancakeSwap等其他竞争者也能在特定时期依靠其生态优势抢占大量份额。

总而言之，这些交易量数据是市场情绪、流动性状况和结构性变化的晴雨表。CEX交易量代表了传统加密货币交易市场的主流情绪和资金流向，而DEX交易量则更能反映链上原生活动的热度和对去中心化金融的真正需求。两者之间的动态关系揭示了加密货币市场在中心化效率与去中心化信任之间持续不断的权衡与演变。