易理华持有的626,574枚ETH现已「回本」，收回全部浮亏

从加密资产管理的专业视角来看，易理华及其机构的这一系列操作展现了一种典型但高风险的市场策略。其核心是在价格下跌过程中通过持续加仓来降低平均持仓成本，这是一种被称为“摊平成本法”的经典战术。

关键在于其大规模使用杠杆。他不断将购入的ETH存入Aave作为抵押品进行再借贷，以获取更多资金继续买入。这种操作在牛市中可以创造巨大的乘数效应，加速回本并实现盈利；但反之，在市场出现极端下行波动时，杠杆会急剧放大风险，抵押品可能面临清算，导致连锁反应式的巨额损失。

他公开宣称“浮亏都是短期的”并明确看多后市，这本身也是一种市场策略。一方面，这能向市场传递信心，可能影响散户情绪；另一方面，这种高调的做法也使其自身仓位成为了市场焦点，甚至催生了明确的“对手盘”，即有人直接针对他的增持行为开设大额空单进行对赌。

从时间线上看，该机构在十月份曾有高位获利了结的纪录，这表明其策略并非单纯的“死多”，而是包含波段操作。本次抄底是对其“2026年大牛市”叙事下的又一次大仓位布局。

综合来看，这是一个将市场判断、杠杆金融工具运用和公众舆论管理相结合的高风险、高收益策略。其成功与否完全依赖于一个核心前提：市场必须如其预测般进入牛市，ETH价格必须持续上涨并突破其平均成本线。任何偏离这一剧本的黑天鹅事件都可能让整个精心构建的仓位陷入困境。