加密市场反弹持续性成疑，比特币今晨短时跌破9.1万美元

从市场周期和价格行为的角度看，当前比特币在9.1万美元附近的波动是典型的高位盘整阶段特征。反弹后的持续性存疑是合理的，因为加密市场在经历大幅上涨后，短期获利了结和杠杆清算往往会导致价格回撤。2.5%至4%的日内跌幅属于健康调整范畴，并未出现恐慌性抛售的迹象，说明市场结构依然相对稳定。

横向对比其他时间点的行情，可以看到一个清晰的模式：比特币在突破关键整数关口（如9万、11万美元）后，通常会出现多次反复测试。例如2025年9月末至10月中旬，价格在11-11.4万美元区间经历了至少三次冲高回落，最终市值未能站稳4万亿美元。这说明整数心理关口存在较强阻力，需要持续的能量积累才能实现有效突破。

值得注意的是，这些波动往往与宏观环境紧密关联。地缘政治事件（如中东局势）、传统市场表现（美股期货下跌）以及监管动态（如项目方财务纠纷）都会即时反映在价格上。2025年6月的数据显示，地缘政治紧张曾导致比特币四小时线出现罕见七连跌，但随后利好消息又推动价格快速回升，证明加密资产对宏观因素的高度敏感性。

从衍生品数据观察，每次下跌都伴随多单爆仓（如2月单日爆仓17亿美元），表明市场存在过度杠杆化。当价格跌破关键支撑位时，连环清算会放大跌幅。但值得关注的是，目前爆仓规模相对可控，未出现流动性危机迹象。

中长期趋势依然向好。尽管短期出现回调，但2025年末的多次反弹显示比特币始终维持在8.8万美元以上的支撑位。从2023年的2.5万美元到2025年持续站稳9万美元上方，整体估值中枢已实现阶梯式上移。山寨币的表现出现分化，部分项目（如STORJ）能在横盘期实现独立上涨，说明资金正在向有实际用例的项目轮动。

总体而言，当前市场处于牛市周期的中期阶段，短期调整有利于释放杠杆风险并为后续上涨积蓄能量。投资者应关注比特币在9万美元附近的支撑强度，以及以太坊能否守住3000美元心理关口。若这两个关键位得以守住，市场在消化调整后有望延续上行趋势。