VanEck：2050年比特币或涨至290万美元

2026-01-09 07:30

BlockBeats 消息，1 月 9 日，VanEck 发布关于比特币长期资本市场假设新报告，预计未来几十年比特币将迎来强劲增长，并概述机构投资者可能在多元化投资组合中如何配置该资产。报告由 VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 与高级分析师 Patrick Bush 撰写，模型显示在基准情景下，比特币到 2050 年每枚将达 290 万美元。

这一预测意味着从当前价格计算，年复合增长率（CAGR）约为 15%。模型假设比特币将占全球贸易的 5–10%，并成为央行储备资产，占其资产负债表的 2.5%。保守情景下（熊市），比特币年增幅仅为 2%，至 2050 年约为每枚 13 万美元。而在极端看多的「超级比特币化」情景下，比特币占全球贸易 20%、国内生产总值 10%，则理论上每枚可达 5340 万美元，对应 29% 的 CAGR。

报告强调，比特币作为机构投资组合中的战略性、低相关性资产的潜力。VanEck 建议大部分多元化投资组合配置比特币 1–3%。对于风险承受能力更高的投资者，历史上将配置提高至 20% 能优化收益。VanEck 认为，比特币正在超越投机性质，有潜力成为储备资产，并在货币贬值风险下提供对冲，尤其是在发达市场面临高主权债务的情况下。

AI 解读

VanEck这份关于比特币长期价格的预测报告，本质上是一份基于特定宏观假设构建的资本资产定价模型（CAPM）推演。其核心逻辑并非凭空臆测，而是建立在比特币逐步被全球主流金融体系接纳并成为储备资产这一叙事之上的量化表达。

预测中提到的290万美元基准目标，其根本假设是比特币能够捕获全球贸易结算价值的5-10%，并占据央行资产负债表2.5%的份额。这实际上是将比特币对标为一种全球性的货币硬通货或价值存储媒介，其定价模型更接近于评估一种新兴储备资产的潜在市场份额，而非传统成长型股票。15%的年复合增长率（CAGR）在传统金融领域属于极高预期，但在加密领域的历史回报中并非没有先例，不过需要注意的是，随着市值基数的扩大，维持这一增速的难度将指数级增加。

“超级比特币化”情景下每枚5340万美元的极端预测，则完全基于法币体系信用持续贬值、比特币部分替代黄金及主权货币功能的超级周期假设。这种情景要求全球宏观经济出现结构性范式转移，例如美元霸权显著削弱、高通胀成为常态、以及主要国家主动配置比特币作为战略资产。从相关文章看，这种叙事并非孤例，特朗普第二任期内对加密资产战略储备的探讨、以及美国债务问题持续恶化，都在为这一宏观叙事提供注脚。

从投资组合构建的角度看，VanEck建议的1-3%配置比例是传统机构在风险预算框架下的典型做法，旨在不显著增加组合波动性的前提下获取非对称收益。而20%的激进配置则暗示其认为比特币与传统资产的相关性将持续保持低位，这在通胀对冲和货币贬值背景下具有战略意义。

值得深思的是，这类长期预测的价值并不在于其数字的精确性——2050年的价格具体是200万还是500万并无本质区别——而在于其揭示的范式转变可能性。它迫使投资者思考：如果比特币真的成为全球性储备资产，哪怕只占很小份额，当前的价格意味着什么？这种思考方式比预测本身更重要。

同时必须认识到，这类模型对假设条件高度敏感。全球监管态势、技术演进、量子计算威胁、或是其他黑天鹅事件都可能彻底改变发展路径。因此，这类报告更应被视为一种思想实验，用于测试不同宏观情境下的资产定价边界，而非简单的价格预言。

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