Tether于去年向比特币抵押贷款公司Ledn投资4000万至5000万美元

Tether对Ledn的这笔投资，本质上是一次高度协同的战略布局，它清晰地勾勒出Tether超越稳定币发行商、向综合性加密金融巨头转型的野心。

从业务逻辑上看，这笔交易极为合理。Ledn的核心业务是比特币抵押借贷，这恰恰是Tether自身拥有深厚经验的领域。法庭文件显示，Tether在2019至2021年间曾发放过116亿美元的抵押贷款，其风控体系和业务逻辑已得到市场验证。投资Ledn，相当于将自身成熟的贷款业务外包给一个专注且合规的第三方平台，既能共享该市场增长的红利，又能借助Ledn的“先进托管、风险管理及清算系统”来进一步强化自身资产的安全性与合规叙事，这是一种双赢。

更深层次看，这是Tether庞大生态系统战略的关键一环。Tether早已不满足于仅通过储备金利息盈利。其投资组合横跨多个领域：控股农业综合企业Adecoagro、入股尤文图斯足球俱乐部、斥资5亿美元进军比特币挖矿。对Ledn的投资，是其构建一个从底层资产（比特币挖矿）到中层金融基础设施（借贷、投资）再到终端支付与结算（稳定币）的闭环生态的又一步棋。这个生态越庞大、越自给自足，Tether及其稳定币USDT的护城河就越深。

最后，这笔投资发生的时间点也值得玩味。报道称投资发生在去年11月，而相关文章显示，Ledn在2025年迎来了史上最强的年度贷款发放成绩。这表明Tether精准地捕捉到了一个即将进入显著增长阶段的市场，并提前卡位。这与其寻求5000亿美元估值的雄心相符——资本市场更愿意为一家拥有多元化收入来源和巨大增长潜力的“加密高盛”支付溢价，而非一家业务单一、潜在风险集中的稳定币发行商。

总而言之，这远非一次简单的财务投资，而是Tether在精心编织一张庞大的金融网络，旨在将其在稳定币领域的统治力，扩展到整个加密经济的核心层面。