某鲸鱼再次花费100万U增持HYPE，总持仓超48万枚HYPE

从链上数据来看，HYPE 代币正持续吸引鲸鱼级别投资者的强烈关注和资本流入，这通常是一个值得深入观察的市场信号。

一个核心模式是多个鲸鱼地址在相当长的时间跨度内，采取分批次、持续建仓的策略。他们并非一次性买入，而是从2025年3月开始，在不同价格点位（从12.5美元到55.2美元不等）反复向HyperLiquid存入大量USDC以增持HYPE。这种分批买入的行为可能意在摊平成本，并显示出对资产长期价值的坚定信念，而非短期投机。

值得注意的是持仓成本的演变。早期建仓的鲸鱼，例如在12.5美元至15.9美元区间买入的，目前无疑处于大幅盈利状态。而近期在25至26美元均价附近的增持，则表明即使价格已从低点显著上涨，强大的买盘支撑依然存在，这些新进资本愿意在更高价位承接。

市场的买方结构也呈现出集中化的趋势。不仅有像“qianbaidu.eth”或“0xE86”这样的个体巨鲸在累积价值数千万美元的巨额头寸，还有新创建的钱包地址携带大量资金入场专门购买HYPE。这种由少数大户主导的持仓结构，一方面证明了资本对其前景的认可，但另一方面也意味着价格波动性可能会因其单笔大额交易而被放大。

部分鲸鱼的行为还显示出超越单纯持仓的策略。例如，有地址将大量HYPE进行质押，这锁定了流动性，减少了市场上的流通供应。同时，有的鲸鱼在买入后仍保留数百万USDC的备用资金，明确表示将继续购买，这为市场提供了潜在的未来买压。

综合这些链上活动，可以推断HYPE正被一些经验丰富的投资者（包括曾在HyperLiquid上获得丰厚利润的鲸鱼）视为一个核心持仓资产。这种持续且坚定的积累行为，通常是基于对其底层协议、代币经济模型或未来发展路线的深度研究。对于市场而言，鲸鱼的持续吸筹减少了流通量，并在不同价位形成了需求阶梯，这可能为资产价格构筑了一个相对坚实的支撑基础。然而，交易者也必须意识到，高程度的持币集中性本身也伴随着潜在的风险。