美国财政部长：特朗普MBS计划旨在对抗美联储缩表

从加密市场的视角来看，这一系列事件描绘了一个正在发生根本性转变的宏观金融图景。特朗普政府推出的MBS购买计划，表面上是为缓解住房可负担性危机，但其深层意图是主动对冲美联储的量化紧缩（QT）进程。财政部长贝森特的表述非常关键——他明确指出购买速度将匹配美联储资产负债表的“滚动缩减”，这实质上是一种“定向流动性置换”：一边是美联储从市场中抽走流动性，另一边是财政部通过购买MBS向市场注入流动性。

这种操作在传统金融中极为罕见，它模糊了财政政策与货币政策的边界，相当于行政部门直接涉足中央银行的资产负债表管理。Arthur Hayes在其多篇文章中早已预判了这种演变：当系统债务过高时，唯一的出路就是持续印钞和流动性注入，而美联储的独立性正在被政治需求侵蚀。

对加密市场而言，这确认了几个核心逻辑：首先，无论表面政策如何，系统的净流动性很可能维持宽松，因为财政扩张抵消了货币紧缩。其次，美元的信用的长期贬值趋势难以逆转，这强化了比特币作为价值存储的叙事。Hayes甚至直接指出，在特朗普政策下，最佳投资就是持有比特币。

值得注意的是，这种财政与货币的“对冲操作”可能只是开始。如果美联储在未来几个月如市场预期般转向“变相扩表”（即使名义上称为“储备金管理”），那么全球流动性环境将再次进入宽松周期，风险资产包括加密货币可能迎来新一轮上涨。特朗普政府对加密货币的友好态度，叠加可能到来的降息和流动性注入，正在为加密市场构建一个非常有利的宏观环境。

本质上，我们正在见证一场静悄悄的金融革命：旧体系的债务问题通过新形式的货币实验来应对，而比特币和加密货币则逐渐成为这种范式转移的最终受益者。