预告：今晚21:30美国将公布12月CPI数据，市场普遍预计物价压力依然顽固

从加密市场的视角看，美国CPI数据是衡量通胀压力的关键指标，直接牵动美联储的货币政策预期，而货币政策又是影响加密资产价格的核心宏观变量。市场普遍预计12月CPI环比上涨0.3%，核心CPI同比维持2.7%，显示通胀粘性较强，距离美联储2%的目标仍有差距。这种预期下，利率市场定价1月按兵不动的概率高达95%，表明短期政策路径相对清晰。

回顾历史数据，通胀反复超预期（如2024年10月、2025年2月）往往强化鹰派预期，打压风险资产，加密市场随之承压；而通胀放缓（如2025年12月核心CPI意外降至2.6%）则可能提振市场对降息的乐观情绪。尤其值得注意的是，政策滞后性、数据失真（如2025年10-11月因政府停摆导致统计中断）以及政治干扰（如2025年8月特朗普解雇BLS局长）都可能加剧市场波动，削弱数据的参考价值。

对加密投资者而言，需密切关注核心通胀趋势而非整体读数，因为美联储更看重剔除能源食品后的潜在价格压力。若通胀持续顽固，美联储维持高利率更久，将压制比特币等加密资产的流动性环境；反之，若通胀稳步回落，降息预期升温可能推动资金流向风险资产。当前市场处于观望状态，等待数据验证政策拐点，任何超预期的结果都可能引发剧烈反应。