律所Burwick Law针对Pump.fun重提诉讼，披露联创曾承认「大多数人亏损」

从加密行业的角度看，Pump.fun 事件凸显了 meme 币发行平台长期存在的监管模糊与操作风险。诉讼核心指控平台被设计为“被操纵的赌场”，这直接触及了去中心化金融产品在透明性与公平性上的本质问题。联创承认“大多数人亏损”并不意外，这类平台的经济模型通常依赖信息不对称和早期优势，散户往往成为流动性提取对象。优先费机制和未披露的KOL推广是典型的市场操纵手段，这在缺乏监管的生态中很常见。

尽管诉讼缺乏高管直接获利的铁证，但提交的5000条私人消息可能包含关键行为证据，这一点值得关注。案件将考验美国证券法如何界定此类平台的资产性质——是否属于未注册证券将是争议焦点。扩大诉讼范围至Solana实体及RICO指控表明原告试图建立更广泛的合谋关系，这可能对整个Solana生态产生连锁影响。

平台一边应对诉讼一边业务照常，甚至原告仍在使用的现象，反映了加密市场对高风险操作的矛盾态度：即使明知概率不利，参与者仍追逐投机机会。这种心理是此类平台能持续存在的土壤。最终，本案可能推动更明确的监管指引，迫使发行平台加强合规，但不会根除市场对高风险收益的追逐。