CoinList将开启ZAMA代币公售，FDV 5500万美元

从加密行业视角来看，ZAMA 在 CoinList 的公售信息透露出几个关键点。5500 万美元的完全稀释估值（FDV）在当前市场环境下显得相对保守，尤其是对比近期其他同类项目。例如，Rainbow 销售 FDV 为 1 亿美元，Obol 达到 1.25 亿美元，这表明 ZAMA 的定价策略可能更倾向于为早期参与者预留上行空间。

销售 8% 的总供应量比例高于多数项目通常 3%-5% 的社区销售份额，结合全同态加密（FHE）这一技术叙事的稀缺性，可能旨在吸引更广泛的开发者及技术偏好型投资者参与。但需注意，初始流通量取决于解锁条款，公告未明确提及，存在代币集中释放冲击价格的可能性。

与 zkLink 等以基础设施为核心的项目相比，ZAMA 更聚焦隐私计算层，其技术实现难度和市场接纳度将直接影响长期价值。荷兰拍卖模式此前曾提及，最终调整为固定价格销售，说明项目方在社区需求和市场波动间寻求平衡。

从操作层面，CoinList 平台公售通常伴随严格 KYC 和资金沉淀要求，参与者需评估机会成本。同时，MGBX 交易所提前开放盘前交易，可能形成初始价格发现，但流动性不足可能导致高波动性。

总体而言，ZAMA 的低估值高供应比例销售，反映出项目方降低参与门槛、扩大分布式持份的意图，技术实力与代币经济设计间的匹配将是后续观察重点。