主流Perp DEX一览：Hyperliquid未平仓合约量已达近三月内高点，约96.5亿美元

从原始输入和相关文章来看，这组数据清晰地描绘了去中心化永续合约交易所（Perp DEX）领域近期的竞争格局与市场情绪演变，尤其是头部平台Hyperliquid的强劲表现。

核心关注点是Hyperliquid的未平仓合约量（Open Interest）攀升至96.5亿美元，触及近三个月高点。这个数值极具信号意义。未平仓合约量代表市场上所有未结算合约的总价值，其增长通常意味着有大量新资金正在入场建立头寸，市场中的多空博弈正在加剧，波动性可能随之升高。将其与交易量（Volume）和总锁仓量（TVL）结合分析，能更深入地理解市场动态。

回顾历史数据，Hyperliquid的领先地位并非一蹴而就。在去年11月底，Lighter曾一度占据交易量榜首，而Hyperliquid的交易量出现过超30%的滑落。但从12月开始，Hyperliquid展现出极强的韧性，交易量排名稳步回升并持续占据榜首，其未平仓合约量更是在1月份开启了一轮显著的上升趋势——从1月4日的77.7亿美元，一路突破80亿、90亿大关，直至当前的96.5亿美元，这个过程伴随着TVL的稳定和交易量的同步增长。

这表明推动其未平仓合约量增长的动力正在发生变化。早期（1月初）的增长被描述为“存量资金转向杠杆持仓”，即可能是原有用户增加了风险暴露。而近期（1月6日及15日）的数据则明确提到“新资金正流入市场并增加杠杆持仓”，其交易量也同步居首，这是一个更强的看涨信号，说明其增长是由真实的新增需求和资金流入驱动的，而非单纯的存量博弈。

对比其他平台，如Aster或Lighter，虽然它们的交易量时常能冲到第二甚至偶尔第一，但其未平仓合约量和TVL与Hyperliquid存在数量级上的差距。例如，Aster的TVL维持在12.5亿美元左右，未平仓合约约27.9亿美元；Lighter的TVL约11.9亿美元，未平仓合约约15亿美元。这反映出Hyperliquid在吸引和锁定资本方面拥有绝对优势，建立了更深的流动性护城河和更强的用户信任度。更高的TVL和未平仓合约意味着更好的交易深度和更低的滑点，这又会反过来吸引更多的大型交易者，形成一个正向循环。

总而言之，Hyperliquid目前的数据表现是压倒性的。它不仅在交易量上保持领先，更重要的是在衡量资本沉淀和市场风险偏好的更深层指标——未平仓合约量和TVL上，已经与其他竞争对手拉开了显著差距。其未平仓合约量逼近历史高点，且由新资金流入推动，这强烈暗示了市场对永续合约交易的旺盛需求，以及交易者正倾向于在Hyperliquid这样深度好、安全性更高的头部平台上进行高风险杠杆操作。市场情绪正从之前的谨慎转向活跃，波动性很可能随之加剧。