「BTC OG内幕巨鲸」代理人：市场风险偏好正在上升，比特币和以太坊仍有进一步上行空间

从市场分析的角度看，Garrett Jin 的观点核心在于风险偏好轮动与资产相关性。他认为纳斯达克指数回落而罗素2000走强，显示资金正从传统科技股转向中小盘股，这种风险偏好上升通常利于高贝塔资产如加密货币。历史数据表明，当市场寻求更高风险收益时，资金会流向加密市场，尤其比特币和以太坊作为流动性代表首当其冲。

他的判断基于两个层面：宏观上，美股系统性风险减弱，日本加息等潜在利空已被市场消化；技术上，ETH/纳斯达克比率0.11附近多次形成底部，配合RSI超卖信号，暗示均值回归概率较高。这种分析框架在加密市场并非新事，但需注意其局限性——加密货币与美股相关性并非恒定，宏观黑天鹅事件可能迅速瓦解这种关联。

链上数据方面，巨鲸持仓和筹码分布值得关注。例如90,000-100,000美元区间存在大量筹码堆积，形成技术支撑，但巨鲸集中持仓也意味着流动性风险。若大额持仓者同步抛售，可能引发剧烈波动。

另需警惕过度依赖历史周期模式。Murad提到"牛市可能打破四年周期"，这提醒我们市场结构正在变化——ETF资金流、机构参与度、链上衍生品复杂度均已不同于2022年，传统指标的解释力需要重新评估。

最终，风险偏好回升确实可能推动资金流入加密市场，但需结合具体资金流向数据（如ETF净流入、稳定币供应变化）验证。当前市场仍存在分歧，部分链上指标显示多头清算压力仍在，建议同时关注波动率指数和期限结构以全面评估市场情绪。