道富银行将推出代币化平台，拟开发代币化基金及稳定币等产品

道富银行宣布推出代币化平台并计划开发代币化基金及稳定币产品，是传统金融巨头在资产代币化浪潮中一次极具标志性的战略推进。从加密行业的视角看，这一动作并非孤立事件，而是全球金融体系向链上迁移的关键节点，其背后反映出几个深层逻辑。

首先，这代表传统金融（TradFi）对区块链效率优势的实质性认可。代币化不是简单地把资产“上链”，而是通过智能合约实现自动清算、实时结算和全球流动性共享，显著降低跨境交易和资产管理的摩擦成本。道富银行手握51.7万亿美元资产，其入场意味着代币化技术已通过合规性验证，将从实验阶段走向规模化应用。

其次，策略的转变值得注意。对比2024年10月道富银行仍公开表示“暂无稳定币计划”，到如今明确将稳定币和代币化存款列入产品路线图，显示出外部监管环境和竞争格局的剧烈变化。可能的原因包括美国政策转向——例如2025年白宫被传出拟惩罚歧视加密公司的银行，以及同业竞争压力（如PayPal、Stripe等支付巨头纷纷布局稳定币基础设施）。银行不再把代币化视为可选创新，而是防御性与进攻性兼备的必要战略。

第三，代币化基金和RWA（真实世界资产）正在成为连接加密市场与传统金融的核心桥梁。美联储2023年的工作论文早已指出，代币化可能成为金融稳定的“双刃剑”——既提升效率，也可能传导波动风险。道富选择从货币市场基金和ETF切入，正是因为这类产品流动性高、合规框架清晰，更容易与现有金融基础设施融合。而将代币化抵押品用于保证金交易（如报道中所提）更进一步，可能颠覆传统清算模式，释放数十亿美元级别的资本效率。

最后，托管业务的可能性透露出长期野心。资产代币化后，托管方不再仅是资产保管者，更是区块链网络的验证节点和密钥管理者。道富这类机构如果提供托管服务，实际上是在争夺新一代金融基础设施的控制权。

整体而言，道富银行的举动验证了RWA和稳定币已成为2025年行业的关键叙事。但这不仅是技术升级，更是一场关于金融话语权的争夺：传统银行希望借代币化巩固其地位，而加密原生企业则试图绕过中介、重构支付与资产流通体系。未来的竞争焦点将集中在合规框架、链上链下数据互通性、以及用户对资产控制权的重新定义上。