Bitunix分析师：通胀暗流升温，2026年降息预期面临实质性重估

BlockBeats 消息，1 月 16 日，金融市场表面平稳，但通胀风险正快速在资产定价底层累积。金属价格续创新高、AI 基础建设推升能源与原材料需求，加上特朗普将于 5 月更换美联储主席的不确定性，使市场开始质疑：原先预期的两次降息，是否已不具现实基础。

多项关键成本指标同步走高。黄金、白银延续 2025 年涨势，工业金属如铜、钢亦成为 AI 与数据中心建设的核心瓶颈，对制造、建筑与能源价格形成「底部支撑」。同时，地缘政治风险未退，美伊紧张关系与能源供应隐忧，进一步放大通胀尾端风险。部分机构已私下调整资产配置，但这一变化尚未完全反映在债券与股市价格中。

更具结构性的变量来自美联储治理层面。市场普遍担忧，新任主席若被视为政策立场偏鸽，反而可能削弱通胀控制的可信度。多位美联储官员已明确警告，一旦央行独立性受到质疑，通胀预期将迅速失控，并迫使利率在更高区间停留更久。

Bitunix 分析师：

目前市场的核心错配在于「成长叙事仍在、通胀风险未被充分定价」。若 10 年期美债收益率有效突破 4.3%，将意味着通胀担忧正式由预期转为市场行动，降息时点与次数势必下修。2026 年的关键不在于是否宽松，而在于美联储是否仍握有对抗通胀的政策主导权。