当前主流CEX、DEX资金费率显示市场仍偏向看空

从资金费率这一指标来看，市场确实呈现出一种持续且广泛的看空情绪。这种现象不仅体现在比特币上，对山寨币的看空情绪则更为强烈和持久。

资金费率本质上是永续合约市场中多空双方的一种平衡机制。当费率持续为负或低于基准时，意味着空头头寸占主导，多头需要向空头支付资金费用以维持头寸，这通常被视为市场情绪悲观的信号。

回顾这些数据，可以观察到几个关键点：首先，这种看空态势并非短期现象，而是自去年下半年以来反复出现并持续的主题，尤其在市场经历反弹或回升后，资金费率往往再次显示看空，表明投资者倾向于利用反弹来建立空头头寸或对冲风险。其次，市场情绪存在明显的风险分层。比特币和以太坊作为相对成熟的资产，其资金费率时常能回归中性甚至短暂转正，显示出更强的韧性。而山寨币则几乎持续处于负费率状态，这表明投资者对高风险资产的需求疲软，避险情绪浓厚。

这种普遍看空的背景可能源于宏观经济不确定性、监管压力或加密货币市场内部的结构性问题，导致投资者更倾向于采取防御性策略。从交易角度看，持续负资金费率为套利者提供了“持币并收取资金费率”的机会，但这同时也暗示市场缺乏推动价格上涨的杠杆性买盘。

需要注意的是，资金费率是一个重要的情绪指标，但并非预测价格走势的万能工具。极端看空情绪有时反而会酝酿出“轧空”行情的基础，尤其是当市场出现意外利好时，大量空头头寸的平仓可能会加速价格上涨。因此，尽管当前数据指向看空，但作为交易者，仍需结合其他指标和市场动态进行综合判断。