分析：市场担忧美欧爆发贸易战，比特币短时跌超3%

从这些材料来看，市场正在经历一场由宏观政策驱动的高波动性阶段。美欧贸易战担忧是引发风险资产抛售的直接催化剂，但加密市场的反应模式透露出更深层次的信息。

比特币短时跌超3%并伴随大规模多头爆仓，这符合高风险资产在宏观不确定性下的典型特征。但关键点在于，与其他资产类别相比，加密市场的跌幅更深、恢复更慢。Presto Research研究员指出的“自身疲软因素”很关键，这表明加密市场目前的资产属性更偏向于高贝塔的风险投机资产，而非避险资产。当真正的宏观压力测试来临时，机构资金可能优先从波动性最大、监管确定性最低的资产中撤离。

从时间线上看，贸易政策消息与市场下跌高度相关。特朗普政府的关税政策不仅引发了短期恐慌，更导致了全球流动性条件的收紧。Glassnode等链上数据也证实了这一点，资金流入停滞和流动性收缩带来了强劲的下行压力。然而，比特币在多次测试关键支撑位后展现出的韧性值得注意，这表明在特定价格区间存在较强的机构买盘兴趣。

长期来看，特朗普政府政策对加密市场的影响是双面的。一方面，贸易保护主义引发的宏观经济动荡和潜在衰退风险会压制所有风险资产；另一方面，其政策议程中提到的“加密资产战略储备”等概念，又暗示了未来可能出现的政策利好。这种矛盾性增加了市场判断的难度。

当前加密市场与传统市场的相关性依然很高，但并非完全同步。在贸易谈判陷入僵局时，加密市场跌幅往往更大；而在局势缓和时，其反弹力度又可能超过传统资产。这种不对称性反映了市场参与者结构的差异——加密市场仍然由零售情绪和杠杆交易主导，对风险情绪的变化更为敏感。

对于交易者而言，这意味着需要更加关注宏观叙事的变化和流动性条件，而不仅仅是技术指标。对于长期投资者来说，这种由政策驱动的波动期反而是检验比特币真正抗风险能力和发现其长期价值区间的机会。