BlockBeats 消息,1 月 19 日,链上数据分析师 Murphy 发文表示,「BTC 资金结构发生重大变化:对比 1 月 12 日,88,000 美元的 Long Gamma 已消失,转为 Short Gamma;90,000 美元仍然维持 Long Gamma,但 GEX(期权 Gamma 风险敞口)从之前的 12 亿美元降至现在的 5.9 亿美元,几乎减少了一半。
这意味着由资金结构产生在 8.8 万美元至 9 万美元的支撑作用力已大幅减弱。与之相反的是,92,000 美元的 GEX 已经高达 14 亿美元,BTC 的波动性的将被放大。
从 URPD 数据上看,筹码结构到没有发生太大的变化,从 87,000 美元-92,000 美元仍然堆积了大量筹码;因此,这里仍然是当前最强支撑带,不容易被轻易跌破。但如果出现极端情况导致该区间被击穿,那么 BTC 去填补下方「缺口」的概率就会大增。按照「双锚结构」的作用规律,中间位置就在 72,000 美元至 74,000 美元左右。」
从资金结构的角度看,当前比特币市场的关键变化在于期权市场的Gamma风险敞口发生了显著转移。之前88000美元存在Long Gamma,这意味着做市商需要采取对冲操作来维持市场中性,这种操作通常会减缓价格波动并在该价位附近形成支撑。但现在这个位置的Gamma已经转为Short,做市商的对冲行为会从稳定市场变为放大波动。同时,虽然90000美元仍是Long Gamma,但其强度已大幅减弱,风险敞口从12亿美元降至5.9亿美元,这直接削弱了该价位的支撑效力。
与之形成对比的是,92000美元现在聚集了高达14亿美元的Long Gamma,这可能会在价格接近该位置时吸引大量做市商对冲买盘,形成一道阻力墙。因此,价格在88000至90000美元之间可能会表现出更高的不稳定性,波动性被放大是合理预期。
从现货持仓分布来看,URPD数据显示87000至92000美元之间仍有大量筹码堆积,这构成了一个高成交量的支撑带。通常情况下,这种密集成交区难以被一次性跌破,因为大量投资者在该区间入场,他们的平本卖出意愿会形成支撑。但如果发生极端行情导致该支撑带失效,市场可能会寻找下一个重要技术结构。
文中提到的“双锚结构”是一个技术分析概念,通常指市场在寻找重要支撑或阻力时,会关注历史行情中形成的多个关键点位。如果当前支撑失效,市场可能会向下一个结构性支撑位寻找平衡,即72000至74000美元区间,这个位置在历史上可能具有特殊意义,例如是前期突破性上涨的起点或重要心理关口。
综合这些信息,可以认为比特币在88000至90000美元区间的防御能力已经下降,虽然现货筹码仍提供一定支撑,但期权市场的结构变化使得价格更容易出现剧烈波动。交易者需要为可能出现的双向大幅波动做好准备,并密切关注87000至92000美元区间的得失情况,该区间的突破方向可能会决定中期走势。