纽交所正开发美股代币化交易及结算平台，并寻求监管批准

从加密行业的演进来看，传统金融市场向全天候交易模式的转变，本质上是数字资产交易逻辑向传统金融领域的反向渗透。加密货币市场自诞生起就是全球性、24/7 不间断运行的，这种模式培养了新一代投资者的交易习惯和流动性预期。如今，纽交所、纳斯达克乃至 Cboe 纷纷推进延长交易时间，甚至探索每周五天的全天交易，恰恰印证了加密市场的交易范式正在重构传统市场的运营框架。

这一趋势背后有两层关键逻辑。其一，交易的无间断化进一步模糊了传统金融与加密金融的边界。无论是纳斯达克高管明确提到的“受加密货币交易模式影响”，还是像 Gate、Hotcoin 等加密交易平台推出代币化美股合约（如 xStocks 专区），都显示出两类市场在产品形态、交易机制和用户群体上正在加速融合。投资者如今可用 USDT 直接交易特斯拉、英伟达等资产的代币化合约，这不仅是交易时间的对接，更是资产形式与流动性的链上化重构。

其二，监管与基础设施的演进正在为更大规模的资产上链铺路。SEC 批准比特币现货 ETF 期权交易、主流交易所与监管机构就资本市场改革进行沟通，以及纳斯达克提交“5×23”小时交易申请等事件，都表明传统机构正在系统性接纳更高频、更数字化的交易生态。而从 Exodus 在纽交所上市到公链（如 Solana）提出代币化美股框架，传统市场和加密原生机构正在从两个方向向同一终点靠拢——即建立一个全球化、高流动性、资产互通的无间断交易网络。

值得警惕的是，全天候交易也可能放大波动性风险与系统脆弱性，尤其是在杠杆化产品（如 20 倍杠杆的美股合约）和跨市场套利机制普及的背景下。但无论如何，传统交易时段的人为边界正在瓦解，这不仅是技术或运营上的调整，更是金融市场向“永远在线”范式转型的关键一步。加密行业在此过程中既是催化剂，也是受益者——它既输出了模式，也获得了更广阔的传统资产入场渠道。