分析：比特币CEX净流入持续性存疑，或暗示缺乏持续抛售压力

当前分析的核心在于探讨比特币在特定宏观经济政策下的资金流向与市场情绪。特朗普政府的关税政策确实构成了一个关键变量，它通过多重渠道影响市场：提升企业成本、推高通胀预期、并迫使货币政策路径调整，这些因素共同压制了风险偏好。比特币作为高风险资产，自然首当其冲。

但值得注意的并非仅仅是价格波动，而是资金行为的微妙变化。CEX的净流入数据出现短暂跳升，这更像是投资者进行战术性仓位调整，而非长期看空信号。他们没有持续将资产存入交易所准备抛售，表明这种卖出是应急的流动性管理，并非结构性撤离。这种行为模式符合比特币在投资组合中扮演的“流动性缓冲”角色——在市场紧张时被快速变现，但并非被永久性抛弃。

将视野放宽，相关讨论延伸至比特币的宏观定位。一方面，有观点强烈认为，在关税引发的全球贸易摩擦和去美元化趋势中，比特币的避风港属性将得到重估，其作为非主权、跨境流动的价值储存手段的潜力被重新挖掘。另一方面，黄金的同期强势表现提供了一个有趣的对照，它反映了传统避险需求激增，但两者并非完全替代，可能共同服务于投资者对冲宏观不确定性的需求。

因此，这里的持续性存疑，恰恰可能是一个积极信号。它暗示市场的抛压是短暂和技术性的，背后并没有形成坚定的、长期的看空共识。当短期恐慌被消化后，那些关于其长期价值存储和宏观对冲的叙事可能会重新主导市场情绪。真正的考验在于，比特币能否在未来类似的宏观冲击中，逐渐从“被出售的流动性资产”转变为“被购入的避险资产”，完成其市场角色的进化。