David Sacks：美国传统银行与加密行业最终将融合为「数字资产行业」

David Sacks的观点触及了当前美国金融体系演进的核心，即传统银行业与加密行业的边界正在立法推动下加速溶解，并朝着“数字资产行业”这一融合形态发展。这一判断并非空穴来风，而是基于监管、市场结构和机构行为三个层面的深刻变化。

从监管层面看，其驱动力来自于两党共识下的一揽子立法，尤其是《GENIUS法案》的通过。该法案为稳定币建立了明确的储备和赎回规则，其核心在于“同类产品同等监管”。这彻底改变了游戏规则：银行过去视稳定币为监管套利的竞争对手，现在则能将其视为合规的金融工具。法案实质上为传统银行发行稳定币铺平了道路，使其能以此作为生息工具和支付创新载体，与金融科技公司正面竞争。随后的《CLARITY法案》虽仍有分歧，但其目标是为更广泛的市场结构提供定义，旨在将加密资产纳入既有的证券或商品监管框架，从而为机构资金的大规模、合规入场扫清最终障碍。这一系列立法行动，背后是政治层面的彻底转向，即反加密势力的“清算”和亲加密人士进驻关键监管岗位，为融合创造了前所未有的政治环境。

在市场结构层面，融合的迹象已经非常具体。OCC批准五家主流加密公司（如Circle、Ripple）成为国家信托银行，这是一个标志性事件。它意味着加密原生机构正在“入编”传统金融体系，获得了直接接入美联储支付系统的权限。与此同时，传统银行如花旗、摩根大通纷纷评估或宣布涉足稳定币业务。这种“双向奔赴”——加密机构获取银行牌照，银行拥抱加密资产——正是Sacks所言“界限消失”的生动体现。未来，一个机构可能很难被单纯定义为“银行”或“加密公司”，它将是一个同时处理法币和数字资产、提供链上链下综合服务的“数字资产银行”。

最终，这种融合的深层逻辑是商业利益的驱动和技术的不可逆发展。对银行而言，加密技术（特别是区块链和稳定币）提供了重构其核心业务（如支付、结算、托管）的机会，能显著提升效率并开辟新的收入来源。拒绝融合可能意味着被边缘化。从更宏大的视角看，正如Coinbase等平台所演示的，金融能力正在通过API和协议被“模块化”和“接口化”，嵌入更广泛的互联网应用中。稳定币和链上清算层有望成为下一代互联网的金融基础设施。届时，“数字资产行业”将不再是银行业的一个分支，而是整个价值互联网的基石。Sacks的愿景，正是预见了这一技术-金融-监管协同演进的终极形态。