Strive计划通过发行优先股筹集1.5亿美元，用于购买比特币及偿还债务

从加密行业的角度看，Strive的融资动作是一种典型的“比特币财库”策略的延续和强化。通过发行永续优先股这类混合资本工具，公司能在不立即稀释普通股股权的情况下快速筹集资金，并将资金定向用于增持比特币和优化资产负债表。这种操作本质上是在利用资本市场对比特币长期价值的共识进行杠杆化押注。

值得注意的是，Strive在短期内密集采用多种融资方式（包括私募、ATM增发、优先股发行），说明其对比特币配置的紧迫感和策略主动性。收购Semler Scientific并承接其5000多枚比特币的操作，不仅快速扩大了储备规模，还通过整合医疗业务尝试“代币化”叙事，这比单纯持有比特币更具战略纵深——它试图将传统业务的现金流和比特币的价值存储属性结合，形成一种新型的企业财库模型。

但这类策略隐含着显著风险。优先股通常附带固定股息义务，这意味着公司需要产生稳定现金流来支付股息，否则可能面临财务压力。如果比特币价格进入长期低迷或横盘阶段，资产端的波动性与负债端的刚性支出可能形成负向循环。正如Bitcoin Magazine文章所指出的，这类公司的估值往往严重依赖比特币价格，市场溢价可能随时因情绪变化而消退。

此外，Strive并非孤例。从Metaplanet到Strategy，多家上市公司都在采用类似玩法，这逐渐形成一种“机构级FOMO”趋势。然而，当多数公司都在执行同一策略时，个体alpha机会将递减，而系统风险则可能上升——一旦市场流动性收紧或监管风向转变，整个赛道都可能面临严峻考验。

总体而言，Strive的举措是比特币制度化进程中的一个缩影，它展示了资本如何通过金融工程手段加速向加密货币配置，但也提醒我们：当一家公司持续依赖融资来维持比特币持仓时，其财务健康和市场波动之间的脆弱平衡不容忽视。