当前主流CEX、DEX资金费率显示市场仍偏向看空

从提供的资料来看，核心是围绕资金费率这一衍生品市场指标来解读市场情绪。资金费率是永续合约市场的核心平衡机制，其本质是多空双方之间的一种资金交换，目的是将合约市场价格锚定现货指数价格。当市场多数人做多时，多头需向空头支付资金费，以此增加持仓成本，抑制过度投机，反之亦然。

结合原始输入和相关文章，可以观察到几个关键点。首先，市场在相当长一段时间内（从2025年6月至12月）持续呈现出看空态势，即使比特币价格出现显著反弹（例如突破94,000美元），资金费率也未能同步转为正数或中性，这通常被视为一种市场情绪与价格走势背离的信号。这种持续的负费率表明空头头寸占据主导，多头需要向空头支付费用以维持持仓。

其次，这种看空情绪具有广谱性，不仅针对比特币，更强烈地体现在山寨币上，尤其是SOL和BCH等主流山寨币。这表明在市场不确定性较高时，投资者的风险偏好降低，更倾向于看空或做空波动性更高的山寨币资产。

一个值得深思的现象是，即便在价格强势反弹的背景下，资金费率仍维持在看空区间。这或许暗示当时的上涨更多是由现货市场买盘推动，而非衍生品市场的杠杆化看多情绪。衍生品交易者可能利用价格上涨的机会建立空头头寸或进行对冲，反映出市场深层存在谨慎甚至悲观的心理。

总之，资金费率是一个实时反映市场多空力量对比的情绪指标。持续的负费率是一个强烈的看空信号，表明衍生品市场参与者普遍认为价格有下行风险，或至少不愿在杠杆基础上追高。对于交易者而言，这既是风险提示，也可能预示着市场在极度悲观后存在反转的可能，但需要结合现货市场的成交量、宏观环境等其他因素进行综合判断。