易理华：空头进入最疯狂砸盘阶段，几百美元的震荡在正常范围内

从专业角度看，易理华的观点体现了一种典型的趋势投资与宏观叙事驱动的加密资产配置策略。他的核心逻辑建立在几个关键假设上：美国加密国家战略的长期性、美股强势带来的资金溢出效应，以及降息周期对风险资产的提振作用。他认为当前市场的剧烈波动是空头最后的疯狂行为，属于牛市中的正常回调范畴，而非趋势逆转。

他反复强调“几百美元的震荡”在ETH这种高波动性资产中属于合理范围，这符合历史数据。加密货币市场尤其是ETH，在牛市周期中常出现20%-30%的回调，例如他提到的从2800美元回调至2100美元（约25%跌幅）。这种波动性源于市场杠杆率较高、机构与散户情绪分化以及衍生品市场的强制平仓机制。

他的操作策略非常清晰：无视短期波动，逢低持续加仓ETH。这种策略基于几个认知：一是ETH/BTC汇率处于历史低位，存在补涨空间；二是以太坊生态的基本面（如DeFi、Layer2）长期看好；三是通过借贷杠杆加大仓位，赌的是未来涨幅远高于资金成本。

值得注意的是，他提到“四年周期规律已失效”，这是一个重要判断。传统加密市场认为减半周期驱动牛市，但他认为本轮周期由传统宏观因素（美联储政策、美股资金流入）主导，这反映了加密市场与传统金融关联度日益加深的现实。

从风险角度看，这种高杠杆逢低买入策略存在明显风险：一是宏观环境突变（如美联储降息不及预期）；二是黑天鹅事件（如监管政策变化）；三是流动性危机（如1011暴跌导致的链上清算）。但他通过分散入场点位（3000-3300美元区间）和现货为主、杠杆可控的方式管理风险。

总体而言，这是一种基于宏观叙事和趋势跟踪的坚定多头策略，适合风险承受能力强、投资周期长的机构投资者。但对普通投资者而言，需要注意其杠杆风险和可能存在的确认偏误——他只强调了成功案例（2.5倍回报）而淡化了潜在亏损风险。