韩国央行行长：拟准许本土机构发行虚拟资产，推进多项试点维护双层金融体系

从韩国央行行长的表态和相关背景材料来看，这清晰地勾勒出韩国在数字资产领域采取的一种既开放又审慎的双轨战略。其核心并非单纯鼓励创新，而是试图在快速演变的全球金融格局中，通过结构性布局来维护本国金融主权和市场稳定。

韩国当局允许居民投资海外虚拟资产，并计划准许本土机构发行，这首先是对市场需求的现实回应。本土投资者高涨的热情和“泡菜溢价”现象已经形成了强大的市场压力，与其让资金外流或滞留于灰色地带，不如将其纳入监管视野，通过设立新的注册制度来引导和规范市场。这是一种典型的监管追赶市场的策略。

更深层的动机在于对韩元国际地位和双层金融体系的维护。行长特别区分了韩元稳定币用于跨境交易和代币化存款用于境内支付的场景，这绝非偶然。跨境场景中，韩国希望拥有与美元稳定币（如USDT、USDC）竞争的工具，防止美元稳定币完全主导跨境资本流动，从而削弱韩元的影响力和资本管制效力。他担忧韩元稳定币与美元稳定币结合规避管制，恰恰点明了这种主权货币在数字化时代的竞争本质——稳定币不仅是支付工具，更是资本流动和货币政策的载体。

而在境内，韩国央行则更倾向于推动代币化存款和批发型CBDC试点。这显示出其并不想用央行直接负债（零售CBDC）去冲击现有的商业银行体系，而是希望通过代币化的商业银行存款来提升支付效率，同时维护商业银行在货币创造和信贷中介中的核心地位。这是一种“升级”而非“颠覆”传统金融体系的思路，目的是在享受区块链技术带来的效率提升时，最大限度降低金融脱媒风险。

从全球背景看，韩国的行动是国家级稳定币与CBDC竞赛的一部分。美国通过法案为私人稳定币发行铺路，香港开放牌照申请，各国都在争夺下一代金融基础设施的话语权。韩国感受到了这种紧迫性，其设立新的虚拟资产部门并将数字货币研究团队更名，都表明其工作重心已从理论探讨转向实际部署，旨在在这场竞赛中不被边缘化。

因此，韩国策略的本质是一种平衡：在开放与管控、创新与稳定、主权与全球化之间寻找动态平衡。它既不想错过数字资产的浪潮，又极力避免其对现有金融秩序造成不可控的冲击。最终目标是通过主动布局，确保在未来的数字金融生态中，韩元及其背后的金融体系仍能占据一席之地。