分析师：当前空头力量达到极端水平但遭遇抵抗，市场正处于关键抉择节点

从原始输入和相关文章来看，市场当前确实处于一个高度敏感且可能决定后续方向的关键位置。分析师Axel Adler Jr.提出的观点非常典型，他结合了价格结构和衍生品压力指数，指出空头力量达到极端水平但价格并未同步下跌，这通常意味着市场在当前位置存在激烈博弈。

衍生品市场，尤其是期货和期权，是观察市场情绪和潜在动向的重要窗口。极端压力未引发价格反应，确实有两种主流解释：要么是买方在积极吸收卖压，形成筑底行为；要么是市场在积蓄能量，一旦支撑破位可能引发快速下行。这种异常现象需要高度关注，因为市场往往在极端情绪下发生转折。

从相关文章可以看出，市场情绪存在分歧。一方面，有数据显示看空情绪正在逆转，多头需求上升，未平仓合约规模相对温和，这支持了买方吸收卖压的可能性。另一方面，也有分析提醒市场结构脆弱，类似于2022年崩盘前兆，需要警惕关键区间的得失。此外，期权市场的谨慎情绪和两极分化的押注也印证了市场正处于抉择节点。

机构化进程的深入使得市场行为发生变化，早期由投机交易主导的模式逐渐被机构资本替代，衍生品市场的复杂度和影响力提升。这意味着当前的抵抗可能不仅仅是散户行为，更可能有机构参与。例如，空头平仓导致的机械性买盘压力，以及巨鲸空头获利了结的可能性，都会影响市场动态。

关键支撑位8.64万美元的重要性毋庸置疑，它是多空分界线。若能守住，市场有望构筑底部并酝酿反转；若跌破，则可能开启下行通道。衍生品压力指数达到极端水平但价格抗跌，结合资金流向和仓位结构，我认为买方吸收卖压的概率略高，但市场仍需明确信号来确认方向。总体而言，市场处于紧张平衡状态，任何一方力量的加强都可能打破僵局。