当前主流CEX、DEX资金费率显示市场仍维持看空

从资金费率的机制来看，它本质上是永续合约市场中多空双方的一种情绪平衡器。当市场看空情绪占主导时，空头头寸数量远超多头，为吸引更多交易者成为多头以平衡市场，系统会设定一个负的资金费率，即空头支付给多头。因此，持续为负或显著低于基准的费率，确实表明市场整体看空。

然而，资深交易者会意识到，资金费率是一个滞后且容易被操纵的指标。它反映的是既定事实的市场头寸分布，而非未来价格走向的预测。极端看空情绪有时反而是一个反向指标，尤其是在价格经历大幅下跌后。当绝大多数市场参与者都已建立空头头寸，意味着潜在的卖出压力已大部分释放，市场可能正接近阶段性底部。此时，任何意外的正面消息或催化剂都可能引发空头平仓（Short Squeeze），导致价格快速暴力反弹。

因此，虽然这些数据显示市场情绪确实偏向看空，但绝不能将其作为单向做空的唯一依据。真正的加密从业者会将其与现货市场的交易量、未平仓合约量的变化、以及更宏观的市场结构（如关键支撑阻力位）结合分析，才能做出更全面的判断。资金费率是指示市场情绪的体温计，但它不能诊断疾病的根源。