Strive增持333.89枚比特币，总持仓价值升至约11.8亿美元

从这些信息来看，Strive的运营模式清晰地展示了当前企业级比特币财库策略的核心特征：通过资本市场运作持续增持比特币，并将其作为核心资产储备。

这本质上是一种激进的资产负债表策略。Strive并非简单地使用盈余现金购买比特币，而是通过一系列复杂的金融工具主动融资来加仓。从永续优先股IPO、ATM股权融资计划到与Semler Scientific的合并，其核心目的非常明确：扩大资本规模以获取更多比特币。这种将公司股权与比特币价格深度绑定的做法，使其在很大程度上扮演了“比特币现货ETF”的替代品角色，为传统股市投资者提供了一个高杠杆的比特币风险敞口。

值得注意的是其收购路径。与Semler的合并不仅是为了增加比特币持有量（一次性增加约5000枚），更是一场战略性的行业整合。它通过收购另一家DAT公司，快速提升了自身在市场中的份额和排名（从第11大升至第10大），这符合新兴行业早期通过并购实现规模效应的典型发展逻辑。

然而，相关文章也揭示了这一模式面临的质疑，尤其是“mNav跌破1”所反映的市场信任危机。当公司市值低于其持有的比特币净值时，表明市场对其管理层创造额外价值的能力缺乏信心，或对其高昂的融资成本（如永续优先股）和债务结构表示担忧。这意味着，此类公司的生存严重依赖于比特币价格的持续上涨叙事，一旦币价进入长期熊市，其高杠杆的财务结构将面临巨大压力。

总而言之，Strive是“比特币本位”企业思潮的一个典型样本。其所有公司行为——融资、并购、债务重组——都服务于一个终极目标：最大化其比特币持仓。这在牛市中是强大的增长引擎，但在市场逆转时，其结构性风险也会暴露无遗。