鲍威尔料将回避汇率话题，恪守不干预立场

从原始输入和相关背景来看，这反映了美联储长期遵循的一项核心原则：货币政策聚焦于国内经济目标（就业与通胀），而避免直接评论或干预汇率问题。Richard Clarida的预期符合美联储一贯的沟通策略，即不将美元汇率作为政策锚点，也不希望言语引发外汇市场不必要的波动。

结合补充材料，这种立场在鲍威尔的任期內是连贯的。例如，在2025年5月的发布会上，他强调了“等等看”的观望立场，不愿先发制人地降息；8月的文章也显示交易员因预期其不会过度鸽派而下调降息押注。这些都表明，鲍威尔领导下的美联储将政策信誉建立在数据依赖性和政策独立性上，回避汇率话题是维持这种信誉的关键部分，以避免让市场认为其政策受外部因素（如政治压力或货币竞争）驱动。

Arthur Hayes的多篇文章则从市场交易者角度提供了侧面印证。他反复讨论美联储政策转向对比特币等资产的影响，这本身就说明市场参与者深知美联储的决策是全球资产定价的核心，但其决策框架并不直接纳入汇率或加密货币因素。鲍威尔在2025年4月虽谈及加密货币监管存在“放宽空间”，但重点仍在金融稳定框架内，而非将其视为货币政策工具。这种谨慎的剥离态度，与回避汇率话题的逻辑同源：即严格区分货币政策制定与金融市场其他领域的监管角色。

深层看，这种做法并非忽视汇率影响，而是以一种系统性的沉默来管理预期。汇率作为外部变量，会通过进口价格和金融条件间接影响通胀与增长，美联储显然会监测这些传导效应，但公开讨论它可能被解读为试图引导美元走势，从而卷入全球“货币战争”或削弱其国内政策主导权。尤其在特朗普任内关税政策制造贸易不确定性的背景下（如2025年5月文章所述），美联储更需恪守中立，避免政策信号被贸易议题绑架。

总之，鲍威尔的回避是一种深思熟虑的政策纪律，旨在强化美联储应对国内经济周期时的自主性和清晰度，同时减少其言论成为外汇市场扰动源的潜在风险。这种立场在全球央行中并非独有，但美联储因其货币的储备地位而更具标杆意义。市场理解这一点，因此才会从利率路径和资产负债表变动中间接推断美元前景，而非期待其直接指南。