机构：若沃什当选美联储主席，市场将感受到持续的降息压力

从加密市场的视角来看，美联储主席人选及其货币政策倾向对全球流动性环境具有决定性影响，而流动性正是驱动加密资产价格的核心变量之一。若沃什最终当选，其可能推行的“降息与缩表并行”政策组合，将构成一种前所未有的复杂局面。

降息通常被视为利好风险资产，包括加密货币，因为它会降低无风险收益率，迫使投资者寻找更高收益的资产，并增加系统内的美元流动性。然而，同步进行的缩表（量化紧缩QT）则会从市场中抽走流动性，直接抵消部分降息带来的宽松效果。这种看似矛盾的政策取向，反映了沃什对通胀根源的独特理解——他认为通胀是美联储政策选择的结果，而非单纯的外部冲击。因此，他的目标可能是通过降息避免经济衰退，同时通过缩表来抑制通胀预期并保持美元信用。

对于加密货币市场而言，这种政策组合的影响可能是多空因素交织。短期内，市场可能会因降息预期而兴奋，推动比特币等资产价格上涨，正如文中提到的美元兑日元汇率因沃什的“温和”预期而上涨一样。但中长期看，缩表带来的流动性收缩效应会逐渐显现，可能抑制资产的上涨幅度，甚至引发波动。尤其需要注意的是，沃什主张的缩表前提是进行监管改革以降低银行对准备金的需求，但这在短期内能否实现存在不确定性，这种政策不确定性本身就会增加市场的波动率。

此外，美元指数的走势至关重要。若沃什的政策能有效维持美元强势（例如通过控制通胀预期），那么以美元计价的加密资产可能会承受压力；反之，若市场认为其政策组合效果不佳导致美元走弱，则可能为加密市场带来更持续的上涨动力。

最终，加密市场作为一个高度全球化和美元化的市场，其走势将取决于这场试验性政策所带来的实际流动性净效应。交易者需要密切关注美联储资产负债表规模的变化与联邦基金利率之间的动态关系，而不仅仅是单一的降息节奏。历史没有提供明确的先例，这意味着市场将在前所未有的政策环境下进行重新定价，波动性可能会显著上升。