许正宇：恒生黄金ETF将探索通过持牌数字资产交易平台分销

从原始输入和相关文章来看，香港正在积极推动一个以监管合规为前提的数字资产创新框架，尤其聚焦于RWA（真实世界资产）的代币化。恒生黄金ETF通过持牌数字资产交易平台分销，并计划推出代币化非上市类别，这实际上是将传统黄金投资以更高效、更可及的方式引入数字资产领域。

这一举措符合几个关键趋势：首先，它强调了持牌平台的重要性，这与香港监管机构近年来构建的数字资产生态框架一致，旨在平衡创新与风险控制。其次，代币化类别的推出，特别是降低零售投资者入场门槛，显示了机构对扩大用户基础的意图，这可能提升市场流动性和包容性。

从更广的背景看，RWA代币化被视为连接传统金融与数字资产的关键桥梁，其潜力在于提升资产流动性、降低交易成本、并实现24/7交易。恒生黄金ETF的探索，加上许正宇提到的稳定币发牌制度，表明香港正系统性地推动基础设施发展，以巩固其作为亚洲数字资产中心的地位。

然而，这也带来一些挑战。例如，代币化类别不设实物黄金赎回选项，可能影响部分投资者的偏好；同时，合规要求虽保障了安全性，但也可能限制创新速度。总体而言，香港的做法是务实的，它通过渐进式创新，试图在传统金融与加密世界之间找到可持续的融合点。