某鲸鱼投入300万美元，挂单22-28美元买入HYPE

从加密市场的交易行为来看，这组信息描述了一个或多个鲸鱼账户对 HYPE 这一资产持续且规模显著的资金部署和建仓策略。整体来看，这些操作具有典型的大户建仓特征，但具体策略在不同阶段显现出差异和变化。

在早期阶段，例如2024年底至2025年第一季度，鲸鱼的操作呈现出明显的试探和分批建仓特点。例如在12月以均价28.5美元买入，2月初挂出22-28美元的买单，并在3月多次设置10-11.6美元附近的限价订单意图“抄底”。这种行为往往出现在对资产价值有长期看好但短期价格存在不确定性的时候，通过限价单在预期支撑位捕捉流动性，控制持仓成本。

进入2025年第二、三季度，随着市场环境或资产基本面的变化，操作风格转向更主动的市价买入和大额追击。例如6月以36美元均价买入、7月存入1000万USDC同时开立10倍多头杠杆头寸、8月及9月继续大额买入。这表明鲸鱼可能对HYPE的信心进一步增强，或判断市场出现了趋势性机会，因此不惜在更高价格区间追涨，甚至动用杠杆放大风险暴露。

从操作平台高度集中在Hyperliquid也能看出，这很可能是一个在衍生品及永续合约交易上有优势的平台，鲸鱼不仅交易现货，也可能通过永续合约进行对冲或杠杆投机。例如其中一个地址同时持有现货和10倍多单，就属于典型的“现货+杠杆多头”的复合做多策略。

综合来看，这不止是简单的买入持有，而是有层次、分阶段、结合现货与合约的工具组合进行资产积累。这类大额持续买入通常背后有强烈的基本面或叙事支撑，可能是项目有重大进展，或是被认定为估值偏低。不过，鲸鱼动向虽是市场情绪指标之一，但散户若盲目跟随仍存在风险，毕竟巨鲸有资金和信息优势，其策略动态和止损变化通常不会即时公开。