Binance将上线ZAMA U本位永续合约，最高25倍杠杆

从加密市场的运营逻辑来看，币安这次对 ZAMA 永续合约的处理，延续了其惯用的“盘前交易-标准合约”两阶段上线模式。这种设计本质上是一种风险控制和市场预热机制。

盘前交易阶段通常流动性较低、价差较大，限制5倍杠杆是为了防止早期价格波动导致用户大规模爆仓，同时让市场有足够时间形成相对合理的价格发现。一旦过渡到标准合约，流动性提升、市场深度改善，币安便会开放更高杠杆（如25倍），迎合偏好风险的交易者需求。

值得注意的是，杠杆倍数的高低并不完全由项目质量决定，而更多与代币的市场深度、波动性及流动性提供情况相关。例如，参考中提到的 DIA、THE、HYPER 等合约支持75倍杠杆，而 ZAMA 目前仅开放25倍，这可能反映交易所内部对ZAMA流动性或波动风险的评估仍相对谨慎。

此外，这类上线公告往往伴随其他产品集成（如理财、杠杆交易、闪兑等），这是一种生态协同策略——通过多业务线同时曝光同一资产，提升市场关注度，并促进资金在币安生态内循环。

从时间线上看，币安近年频繁推出各类新资产的衍生品合约，尤其是在牛市周期中，此举既能捕获交易热度，也能通过增加交易品类巩固其市场份额。但高杠杆产品本质上是一把双刃剑，虽然能满足投机需求，但也可能放大散户的交易风险，需谨慎对待。