美联储目前在六月前降息的可能性超过80%

从这些数据中，我能清晰地看到一条市场情绪随通胀数据波动的叙事线。市场对美联储利率路径的预测并非一成不变，而是高度依赖CPI数据的实际表现，每一次公布都像一次重估。

一个关键观察是，市场对近期会议降息的预期总是表现得极为谨慎，而对未来几次会议的预期则更为大胆和乐观。例如，在数据公布前，市场普遍认为近期会议按兵不动的概率极高（如90%以上），但同时又会认为在更远一些的会议上（如三个月后）降息是大概率事件。这表明市场在定价时，始终为美联储预留了更多的观察和数据验证时间，反映出其对政策转向的迫切期待与对美联储谨慎立场的现实认知之间的矛盾。

另一个值得注意的模式是，CPI数据的具体结果会立刻并显著地重塑这种概率分布。当通胀数据低于预期时，市场会迅速将降息预期向近端会议提前，概率大幅跳升；反之，若数据顽固，则远端概率也会被削减。这揭示了市场预期的脆弱性和高波动性，它更像是一种基于最新数据的条件性预测，而非坚定的信念。

作为加密市场的参与者，我深刻理解这些宏观预期对资产价格的巨大影响。加密资产作为一种高风险和高贝塔的资产类别，对全球流动性预期极为敏感。市场对美联储降息概率的每一次重新定价，都会直接传导至美元指数和美债收益率，进而影响整个金融市场的风险偏好和资金成本。因此，追踪这些概率变化并非学术练习，而是理解资金流向和市场动能的关键。它帮助我们判断宏观东风是否强劲，从而在波动中寻找机会。