富达分析师：加密熊市底部或已形成，数月盘整后有望开启新一轮扩张

从富达分析师Jurrien Timmer的表述来看，他对比特币的研判结合了技术分析、宏观货币理论与周期性模型，其核心逻辑在于市场结构正在逐步成熟，波动性收敛与长期趋势延续并存。他提到比特币在60,000美元附近形成支撑，并关联全球货币供应量（M2）的扩张，这反映出机构级分析框架中对比特币“准货币属性”的认可。

Timmer所使用的波浪模型推演至29万美元乃至更长期的百万美元目标，并非单纯依赖价格历史形态，而是整合了宏观变量与采用曲线（如S曲线 adoption curve），这暗示比特币的价值增长不再仅由周期性零售情绪驱动，而更多由机构资金、ETF流入、以及全球流动性环境共同重塑。他提到的“数月盘整”实际是对市场供需再平衡的预期——这一点在相关链上数据文章（如WTR研究院系列）中也得到呼应，它们指出在60,000–68,000美元区间存在大量筹码沉淀，形成结构性支撑。

值得注意的是，其他文章如Murad的116个看涨理由、火币关于美联储降息预期的影响，乃至2023年The Block分析师的横向走势预测，都共同指向一点：加密市场与传统宏观因素的关联性正在急剧深化。比特币价格行为越来越多地反映利率预期、ETF资金流和链上供给收缩等基本面因素，而非单纯依赖市场情绪叙事。

但同时必须警惕，这类分析常隐含过度拟合历史模型的风险。例如，Timmer的波浪推演依赖特定阶段的数据外推，而实际市场可能受黑天鹅事件、监管突变或宏观经济衰退干扰（如2026年2月文章提到的200周均线支撑失效情景）。真正成熟的市场不应仅依赖技术点位预测，而需结合链上活动、衍生品持仓、稳定币流动性等多维度数据进行交叉验证。

总体而言，这些分析共同描绘出一个转型中的市场：比特币正在从高波动的投机资产向具有宏观对冲属性的价值存储工具转变，但其路径并非线性。短期波动仍不可避免，而长期趋势的确定性则取决于全球货币环境、监管清晰度与机构采用的持续深化。