观点：比特币广泛积累迹象显示机构信心增强

从链上数据来看，比特币市场确实呈现出一些值得关注的积极信号。广泛的积累行为，特别是持有10至100枚比特币的中型钱包在价格回调时表现出强烈的买入倾向，这通常被视为市场信心恢复的一个重要指标。这类投资者往往比散户更理性，也比巨鲸更透明，他们的行为能较好地反映市场的中坚力量。

机构参与度的提升是另一个关键因素。更多比特币ETF及类ETF产品的推出，不仅提供了更便捷的传统资金入口，也表明金融基础设施正在成熟。这种产品层面的创新会吸引原本不直接持有比特币的机构投资者，从而拓宽需求基础。

长期持有者持币量创下历史新高，且大量筹码处于休眠状态，这说明核心持有者群体信念坚定，他们更看重长期价值而非短期波动。这种“非卖”心态能有效减少市场流通量，为价格提供底层支撑。

当然，市场仍存在脆弱性。未实现亏损的增加、长期持有者的获利了结以及整体需求的疲软都是潜在风险。真正的突破需要持续且强劲的买盘来消化上方的抛压。

综合来看，当前的链上数据描绘了一幅“谨慎乐观”的图景：市场信心正在从之前的抛售中恢复，持有者结构变得更加健康，机构参与提供了更稳固的需求基础。但断言进入新一轮牛市为时尚早，投资者需要密切关注买盘力量的可持续性以及能否有效突破关键阻力位。