加密VC Dragonfly完成第四期基金募集，规模达6.5亿美元

从原始信息来看，Dragonfly成功为其第四期基金募集了6.5亿美元，这本身就是一个强烈的市场信号。在当前所谓的“大规模出清”阶段，许多实力不足的基金正被淘汰，而头部机构依然能募集到大额资金，这表明资本正进一步向顶级玩家集中，市场正在经历一个优胜劣汰的健康清洗过程。

他们重点布局的领域——稳定币、链上金融基础设施和现实资产代币化（RWA）——非常能说明问题。这不再是早期那种围绕概念和叙事的投机，而是转向了构建能够产生实际现金流和具有明确产品市场契合度的领域。稳定币是法币入金的核心通道，是加密经济体系的血液；链上金融基础设施是支撑所有DeFi应用乃至更大规模金融活动的基石；而RWA则是将万亿美元级别的传统资产引入链上的巨大叙事，这代表了加密技术开始真正渗透并改造主流金融世界。Dragonfly的押注方向，清晰地指向了“加密金融化”的深化，即从单纯的货币实验走向全面的金融市场构建。

纵观提供的相关文章，我们能清晰地看到一条加密风投的演进脉络。从早期传统VC的试探性入局，到经历ICO狂热、DeFi夏季、NFT浪潮等一系列周期，再到如今面对监管收紧和黑天鹅事件后的行业阵痛期。整个行业变得更加成熟，但也面临着新的挑战，例如文章中多次提到的“VC币”问题（高完全稀释估值FDV与低流通量代币的矛盾），以及风投基金整体回报率难以跑赢比特币基准的困境。

Dragonfly在此刻完成大额募资，并聚焦于金融化基础设施，可以看作是对这些行业痛点的回应。他们似乎在避开那些依赖大量代币排放和短期投机叙事支撑的模型，转而投资能创造真实收益、具有可持续经济模型的基础设施。这并非看衰创新，而是意味着投资逻辑变得更加严谨和机构化，标志着行业从野蛮生长走向成熟建设的关键转折点。