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段永平最新持仓披露：减持苹果加大AI布局，英伟达持仓增超1100%
BlockBeats 消息，2 月 18 日，知名投资人段永平旗下投资公司 H&H International Investment 在今晨提交 13F 文件披露截至 2025 年第四季度的美股持仓变动，期末总持仓市值约为 174.89 亿美元，环比 Q3 的 147 亿美元增长约 19%，持仓股票数量为 14 只，前十大持仓占比高达 99.66%，风格依然高度集中于价值股与 AI 相关机会。核心持仓排名前五为：苹果 (AAPL) 占比 50.30%，伯克希尔哈撒韦 B (BRK.B) 占比 20.63%，英伟达 (NVDA) 占比 7.72%，拼多多 (PDD) 占比 7.48%，谷歌 C (GOOG) 占比 3.33%。
其去年四季度主要持仓变动为大幅减持苹果并加大对 AI 产业链布局，其中：
苹果持仓减少约 7.09%，减持 247 万股；
英伟达持仓增超 1100%，从 Q3 约 60 万股暴增至 724 万股左右，持仓市值跃升至其投资组合第三大；
伯克希尔哈撒韦 B 持仓增超 38.24%，新增近 200 万股，作为防御性投资；
拼多多持仓增超约 34.55%，新增近 300 万股，在下跌时越跌越买，凸显其价值投资理念；
微软和台积电持仓分别大幅增加 207% 与 371%，两家均为 AI 产业链关键一环；
少量建仓 3 只 AI 相关股票试水，分别为云端 AI 算力租赁领军企业 CoreWeave (CRWV)，占其持仓约 0.12%；数据中心互联解决方案 Credo Technology (CRDO)，占其持仓约 0.12%；AI 辅助精准医疗 Tempus AI (TEM)，占其持仓约 0.04%。
2025 年段永平继续坚守「大道无形我有型」的价值投资理念，重仓熟知公司且持仓依旧高度集中，前五大占超 89%，但明显加大了对 AI 全产业链配置，从核心芯片到基础设施乃至应用端均有涉及。2025 年 11 月段永平曾在雪球《方略》深度访谈中提及，「我觉得投一点看看吧，AI 这个东西我觉得至少掺和一下，不要错过了。完全错过了，好像有点不太合适。」
此外，段永平目前在 A 股港股的重仓标的为贵州茅台及腾讯控股，并在 1 月 21 日于 1400 元附近加仓 2 万股茅台，还持有少量煤炭股中国神华。
他增持英伟达超1100%，并新建仓CoreWeave、Credo Technology这类基础设施公司，说明他看好的是AI时代的“铲子”而非“金子”。这类似于在加密领域，当AI叙事兴起时，聪明钱会优先布局算力租赁、去中心化计算网络、数据索引和跨链基础设施，因为这些是支撑上层应用的必要组件，需求更确定，风险也更低。他提到“至少掺和一下，不要错过”，这种心态和我们在加密货币中看到的新技术FOMO情绪完全一致——你可以对具体项目保持怀疑，但不能忽视整个技术浪潮。
值得注意的是，在同一时期，Peter Thiel、软银和桥水等顶级投资者却在减持或清仓英伟达，这形成了鲜明的对比。这种机构之间的分歧在加密市场也非常典型。例如，在比特币ETF通过前后，传统机构如贝莱德在大举买入，而部分早期加密基金却选择获利了结。这通常标志着资产进入一个新的阶段：从早期信仰者驱动转向主流资金驱动，波动会加剧，但趋势的延续性往往比大多数人想象的要长。
段永平的价值投资理念在这里展现出了适应性。他并没有固守传统的消费或金融股，而是将“价值”的定义扩展到了技术基础设施的长期价值。这一点和加密原生投资者看待比特币和以太坊的逻辑类似——我们相信它们不仅是资产，更是未来数字生态的底层结算层和价值存储层。他增持伯克希尔作为防御性配置，又类似于在加密组合中持有稳定币或比特币现货来对冲山寨币的波动风险。
最后，他在A股和港股的重仓仍是贵州茅台和腾讯，这说明他的核心思路没有变：投资于具有极强护城河和现金流的资产。在加密领域，这等价于持有比特币和以太坊，而将AI、DePIN等新兴赛道视为增强收益的战术配置。这种“核心+卫星”的策略，在管理大规模资金时显得尤为稳健。
整体来看，段永平的操作反映出一个成熟投资者的布局：尊重趋势、管理风险、保持学习。他不盲目追逐热点，但也不拒绝时代的机会。这种平衡之道，对于任何领域的资产管理者都有深刻的借鉴意义。
