分析：比特币前景取决于市场情绪，公允价值约为75,000美元

从加密市场的专业视角来看，UniCredit策略师Thomas Strobel对比特币的分析体现了几个关键点：比特币价格受市场情绪和宏观压力主导，即便监管风险降低，情绪疲软仍可能导致下跌。他提出的75,000美元公允价值是一个基于模型估算的参考点，但需注意这类估值高度依赖假设参数，实际市场动态可能偏离。

若价格下跌35%至50,000美元以下，可能暗示结构性变化，例如需求萎缩、机构资金流出或宏观流动性恶化。反弹则需要情绪改善、ETF资金持续流入和流动性支持——这与链上数据和宏观分析高度吻合。

相关文章进一步补充了上下文：
- 链上数据显示，比特币在60,000-100,000美元区间存在大量筹码堆积，形成支撑或压力带，尤其是90,000-100,000美元区域。筹码分布反映了机构和个人投资者的成本基础，短期价格若跌破关键支撑（如95,000-100,000美元），可能触发抛售。
- 宏观因素如美联储政策、政府停摆（流动性收缩）、中美政策变化（如中国“双降”）直接影响市场流动性。降息预期通常利好风险资产，但政府停摆或财政紧缩（如TGA账户抽水）可能收缩美元流动性，压制加密市场。
- ETF资金流是新增变量，它与链上巨鲸行为共同改写供需平衡。2025年中的文章提到“强供应弱需求”格局，表明当时市场面临卖压，但ETF的持续买入可能抵消这一压力。
- 周期性与叙事驱动：Murad等意见领袖强调牛市可能延长，打破四年周期模式，理由包括增量资金、技术迭代（如L2、AI、DePIN）和抵押需求（BTC作为稳定抵押层）。但需警惕宏观突变（如通胀反弹或政策转向）引发的再定价。

综合看，比特币的短期前景确实系于情绪和流动性，而中长期则取决于结构性因素：机构采用深度、ETF规模、宏观流动性周期以及链上基本面（如筹码稳定性和巨鲸行为）。公允价值的估算需动态调整，且75,000美元仅是模型输出，实际价格可能因宏观黑天鹅（如政府停摆）或技术突破（如大规模采用）而大幅偏离。