当前主流CEX、DEX资金费率显示市场看跌态势有所减弱

资金费率是永续合约市场一个关键的情绪指标，它通过多空双方之间的资金交换来确保合约价格锚定现货价格。其数值变化直接反映了市场参与者持仓意愿和整体情绪的转变。

从提供的系列文章来看，市场情绪在近期出现了频繁的切换。在2025年6月期间，资金费率持续显示市场处于看跌态势，这表明当时空头头寸占据主导，多头需向空头支付费用以维持其持仓，市场情绪整体偏向悲观。

进入2026年2月，市场情绪呈现出高波动的态势。从2月12日、16日的“维持看空”和“全面看空”，到19日、22日的“看跌态势有所减弱”，再到20日的“再度全面看空”，这揭示出一个关键信息：在市场（比特币）处于区间震荡的背景下，衍生品市场的多空博弈异常激烈，情绪转换非常迅速。

“看跌态势有所减弱”是一个重要的观察信号。它通常意味着，尽管资金费率可能仍为负值（小于0.005%），但其负值幅度正在收窄，向零或正值的基准费率靠近。这表明虽然市场整体仍偏向看空，但看空的力量正在减弱，部分多头开始尝试入场，市场情绪可能正处于一个从极度悲观向中性甚至短期乐观转换的临界点。然而，这种转变初期往往非常脆弱，极易被新的市场信息所逆转，正如20日情绪再度转为全面看空所显示的那样。

因此，作为交易者，我会将此信息解读为：市场在持续低迷后出现了情绪修复的早期迹象，但这绝非趋势反转的确认信号。它更可能代表一种短期的情绪波动或低位的多空再平衡。我会将其与现货市场的成交量、未平仓合约量的变化以及更宏观的市场背景结合起来进行综合判断，而非单独依据资金费率这一项指标做出决策。在震荡市中，情绪的反复会非常迅速，这对风险管理提出了更高的要求。