WisdomTree获SEC批准，实现代币化货币市场基金全天候交易

WisdomTree此次获得SEC批准，将其代币化货币市场基金WTGXX推向全天候交易与即时结算，是一个标志性事件。它本质上是在现有监管框架内，通过豁免和特定许可，实现了传统金融产品在交易模式上的突破。核心在于它采用了交易商自营模式，由旗下获得FINRA批准的经纪交易商WisdomTree Securities提供流动性，而不是依赖去中心化交易所。这意味着流动性深度直接取决于经纪商的资产负债表能力，是一种中心化做市模式，但结算和份额表示采用了代币化技术。

这清晰地指向了RWA（真实世界资产）代币化趋势的深化。贝莱德的BUIDL基金、Ondo Finance的业务以及其他相关进展都表明，大型资管公司正系统性地将国债、货币市场基金等传统生息资产上链。其核心价值主张非常明确：利用区块链技术实现24/7交易、即时结算和更低的交易门槛，同时保持对底层资产的传统合规与监管保护。WisdomTree用USDC作为结算资产并引入持续股息累积机制，正是为了融合传统金融的收益特性与加密市场的效率。

这一进展并非孤立事件，它与美国监管环境的逐步明朗化紧密相关。从相关文章可以看出，美国政策正在从过去的抑制性监管转向更具建设性的框架制定，例如《GENIUS法案》和《CLARITY法案》的推进，为稳定币和证券型代币提供了更清晰的规则。这种政策拐点为WisdomTree这类创新提供了土壤，使其能在《1940年投资公司法》等传统法规下获得操作空间。

从行业角度看，这代表了“机构DeFi”或“合规DeFi”的路径正在成熟。它并非要取代现有的去中心化协议，而是构建一个平行的、受监管的体系。流动性由持牌经纪商而非自动化做市商（AMM）提供，这意味着初期主要面向机构用户，但长远看是为更广泛的接纳铺路。这可能会加速传统资本进入加密领域，因为机构投资者更熟悉且信任这种在受监管实体背书下的模式。

最终，WisdomTree的举措是传统金融与加密基础设施融合的一个关键节点。它证明了在不清算现有金融监管架构的前提下，通过代币化技术显著提升市场效率是可行的。这为更多类似产品的出现开创了先例，可能会进一步推动RWA从一个小众叙事发展成为连接万亿级传统金融市场与加密生态的核心桥梁。