美国银行：白银今年可能再度涨至每盎司100美元以上

美国银行预测白银今年可能突破每盎司100美元，结合其他信息来看，这个判断建立在几个关键驱动因素上。

首先，实物白银市场的结构性失衡是核心。2025年10月白银因空头挤压导致流动性枯竭，甚至需要跨洋运输银条来应急，这暴露了实物供应与纸面合约之间的深层矛盾。这种基础性的供需紧张是价格可能剧烈波动的根本原因。

其次，机构对贵金属的整体看涨情绪高涨。不仅是白银，黄金的目标价被多家主要银行持续上调至4000、5000甚至6000美元。这种乐观预期源于多重宏观因素：地缘政治风险加剧、对美联储政策独立性的担忧、美国财政赤字问题，以及强劲的官方（央行）购金需求。这些因素共同构建了一个有利于贵金属的宏观环境，白银作为“穷人的黄金”会随之受益。

再者，白银自身还具有独特的工业属性。花旗上调目标价至150美元就提到“强劲的工业需求”和实物供应紧张。这使得白银比黄金多了一个需求维度，在全球能源转型和科技发展的背景下，其工业需求可能提供额外的价格支撑。

然而，必须认识到这类预测具有高度投机性。市场也隐含巨大风险，例如花旗提醒的中国投资者获利了结可能引发短期价格回调，以及流动性紧缩导致的极端波动。历史涨幅虽被用作参考（如美银引用过去牛市平均涨300%），但历史表现不能简单线性推演未来。

综上，美国银行的预测并非孤立观点，而是基于当前宏观背景、市场结构和历史模式得出的推演。但贵金属市场受情绪和流动性驱动极大，价格路径可能非常震荡，投资者需对潜在波动做好准备。